Activité économique régionale: Commerce et services financiers en hausse, industrie en repli

Les indicateurs disponibles à fin juin 2025 traduisent une évolution globalement favorable de l’activité économique dans l’Union économique et monétaire ouest-africaine (Uemoa). L’indice global du climat des affaires est resté au-dessus de sa moyenne de long terme, à +1,3 point, confirmant la confiance relative des opérateurs économiques. Le commerce de détail a enregistré une progression de 0,4 % en variation mensuelle, même si ce rythme ralentit après une hausse de 4,6 % en mai. Les services financiers poursuivent leur envolée avec une croissance de 2,4 % en juin, après +1,7 % le mois précédent. Les chefs d’entreprise du secteur des bâtiments et travaux publics (Btp) indiquent aussi une poursuite de l’amélioration dans la plupart des pays de l’Union, à l’exception du Mali, du Niger et du Togo. En revanche, deux secteurs montrent des signaux moins favorables. La production industrielle recule de 0,9 % en variation mensuelle, après une baisse plus modérée de 0,2 % en mai. Quant aux services marchands non financiers, ils enregistrent un léger repli de 0,5 %, contrastant avec leur forte hausse de 6,2 % un mois plus tôt. Le recul mensuel de la production industrielle est lié au fléchissement de la fabrication (-1,5 point) et de la production et distribution d’électricité et de gaz (-0,5 point). Toutefois, en glissement annuel, la tendance reste très favorable avec une croissance de 12,0 % en juin 2025, contre +6,3 % un mois auparavant. Cette embellie s’explique par la vigueur des activités extractives (+8,5 points) et manufacturières (+2,7 points), confirmant l’importance de ces filières dans la croissance régionale. Le secteur des bâtiments et travaux publics demeure dynamique. En juin 2025, son indice d’activité reste supérieur à la moyenne de long terme, avec un écart positif de +4,6 points. Par pays, la progression est particulièrement marquée au Bénin (+28,0 points), au Sénégal (+23,4 points) et au Burkina Faso (+12,9 points). La Côte d’Ivoire (+9,0 points) et la Guinée-Bissau (+8,2 points) affichent également des performances solides. En revanche, la situation se détériore au Mali (-44,8 points), au Niger (-19,0 points) et au Togo (-7,1 points), révélant de fortes disparités entre les économies de l’Union.

Divergence

Le chiffre d’affaires du commerce progresse de 0,4 % en juin, porté par le commerce de détail (+1,5 point), malgré une baisse dans le commerce de gros et les activités des intermédiaires (-1,1 point). En glissement annuel, la hausse est plus marquée :

+5,8 % en juin, contre +3,7 % en mai. Le commerce de détail constitue le principal moteur (+4,5 points), suivi par le commerce et la réparation d’automobiles et de motocycles (+0,8 point) ainsi que le commerce de gros (+0,5 point). Le secteur des services présente un double visage. D’un côté, les services marchands non financiers accusent un recul mensuel de 0,5 % en juin 2025. Mais en glissement annuel, ils progressent encore de +9,2 %, avec des hausses notables en Côte d’Ivoire (+11,6 %), au Mali (+10,9 %), au Niger (+10,6 %), au Sénégal (+8,2 %), au Togo (+8,0 %) et au Burkina Faso (+4,3 %). À l’inverse, des baisses sont constatées en Guinée-Bissau (-5,6 %) et au Bénin (-4,4 %). D’un autre côté, les services financiers confirment leur rôle de locomotive. Leur chiffre d’affaires s’accroît de 2,4 % en rythme mensuel et bondit de 16,5% en glissement annuel. Tous les pays enregistrent une progression, avec des pics au Sénégal (+22,8 %) et au Togo (+19,4 %). Le Bénin affiche également une belle performance à +12,1 %.

L’inflation dans l’Uemoa reste sous contrôle. En juillet 2025, le taux s’établit à -0,9 %, contre -0,2 % en juin, marquant une deuxième baisse consécutive. Cette évolution est tirée par le recul des prix des produits alimentaires (-1,7 point) et des services de restauration et d’hôtellerie (-0,3 point). Les bonnes disponibilités céréalières issues de la campagne agricole 2024/2025 ainsi que la baisse de l’indice des prix des produits alimentaires importés (-10,6 % en juillet après -18,3 % en juin) expliquent cette détente. Par pays, des baisses significatives sont observées au Niger (-9,1 %), au Burkina Faso (-1,1 %), en Guinée-Bissau (-1,9 %) et au Togo (-1,1 %). Le Bénin voit son inflation ralentir à +1,0 % contre +1,8 % en juin, tandis que le Sénégal enregistre une légère hausse à +1,8 %. L’inflation sous-jacente, qui exclut les produits frais et l’énergie, se situe à 0,6 %, confirmant la stabilité de la tendance de fond.