Assouplissement monétaire dans la zone Uemoa: Le crédit au secteur privé repart à la hausse

L’assouplissement des conditions monétaires engagé cette année par la Banque centrale des États de l’Afrique de l’Ouest (Bceao) commence à se transmettre au financement de l’économie. Au troisième trimestre 2025, les conditions de liquidité se sont améliorées, en lien avec la baisse de 25 points de base des taux directeurs entrée en vigueur en juin 2025, selon le dernier Rapport sur la politique monétaire dans l’Umoa (Bceao, décembre 2025).

Le taux d’intérêt moyen pondéré sur le guichet des appels d’offres à une semaine de la Bceao est ressorti à 4,16 %, contre 4,75 % au trimestre précédent, soit une diminution de 59 points de base (pdb). Quant au taux débiteur moyen, il s’est établi, hors taxes et charges, à 6,67 % au troisième trimestre 2025, soit une baisse de 6 pdb par rapport au trimestre précédent où il s’était situé à 6,73 %.

Sur le marché régional des titres publics, le taux moyen pondéré des bons du Trésor est ressorti à 6,83 %, contre 7,72 % un trimestre plus tôt, soit une baisse de 89 pdb, indique la Banque centrale. Elle souligne que les taux moyens pondérés pour les bons du Trésor ont reculé de 420 pdb pour les maturités de trois mois et de 49 pdb pour celles de douze mois.

En parallèle, les rendements des obligations ont également diminué, s’établissant à 7,11 %, contre 7,35 % un trimestre plus tôt, soit un repli de 24 pdb. Cette régression, précise la Bceao, est observée sur les maturités de trois ans (-12 pdb), de cinq ans (-41 pdb) et de sept ans (-39 pdb). En revanche, les rendements sont en légère hausse de 2 pdb pour les maturités de dix ans.

Cette détente reflète l’amélioration de la liquidité bancaire et l’impact des décisions de politique monétaire. Dans ce contexte, le crédit bancaire au secteur privé a enregistré une progression notable. A fin septembre 2025, il affiche une hausse de 6,0 % en glissement annuel, contre 3,3 % à fin juin 2025.

Grâce à la dynamique favorable des transactions bancaires, notamment celle des crédits, l’indice des activités dans les services financiers a enregistré une expansion de 15,6 % au cours du troisième trimestre 2025, contre 15,3 % un trimestre plus tôt.

La Banque centrale considère que cette dynamique traduit un accès plus favorable au financement pour les entreprises, malgré les contraintes liées aux incertitudes sociopolitiques et sécuritaires dans certains pays.