Marché financier régional:Les nouvelles orientations pour une visibilité de la BRVM

La Bourse régionale des valeurs mobilières (BRVM) a décidé de se faire connaître auprès des entreprises et autres acteurs du marché financier de la sous-région ouest africaine. Les journées organisées à cet effet, mardi 10 mars dernier à Cotonou, ont été l’occasion pour montrer ce qu’elle a pu faire depuis sa création à travers les principaux indicateurs et les nouvelles orientations stratégiques pour entrevoir les perspectives de développement sur ses grands chantiers.

« Si l’on considère que la fonction fondamentale des marchés de capitaux est la mobilisation de l’épargne à long terme en vue de son allocation vers des investissements productifs créateurs de richesse, il apparaît clairement que les bourses sont plus susceptibles d’impulser la croissance économique dans un pays». Se basant sur cette réalité, le directeur général de la Bourse régionale des valeurs mobilières et du Dépositaire central / Banque de règlement Edoh Kossi Amènouvè rappelle l’historique des bourses en Afrique pour dire qu’elles sont de création récente, hormis l’Egypte, l’Afrique du Sud, le Maroc, le Nigeria et le Kenya. C’était mardi 10 mars dernier, lors de la cérémonie d’ouverture des manifestations des journées de la BRVM, programmées dans l’Union économique et monétaire ouest africaine, dont le top a été donné à Cotonou.

24 Bourses en Afrique

Il y a 20 ans, souligne le directeur général de la BRVM, le continent africain ne comptait qu’une dizaine de bourses. En 2014, on dénombre en Afrique 24 bourses avec une capitalisation de plus de 1 000 milliards de dollars soit 45% du Produit intérieur brut (PIB) du continent contre 99% pour la Chine.
Pour Edoh Kossi Amènouvè, les marchés de capitaux africains sont également réputés peu liquides. En effet, le ratio de liquidité moyen des bourses africaines est de 9% contre 72% au Brésil et 10% en Corée, pour ne faire la comparaison qu’avec ces pays émergents.
Quant à La BRVM, elle occupe la sixième place des bourses en Afrique avec une capitalisation d’environ 6 320 milliards FCFA au 31 décembre 2014. Si on réunissait aujourd’hui la BRVM, les Bourses du Nigeria et du Ghana, cet ensemble serait la deuxième Bourse du continent après Johannesburg avec une capitalisation de 76,8 milliards de dollars et environ 270 sociétés cotées.
Pour revenir à l’UEMOA, Edoh Kossi Amènouvè estime, malgré les performances récentes, le poids de la BRVM dans les économies de l’Union encore faible.
En effet, la capitalisation boursière de la BRVM ne représente que 12% du PIB de l’Union contre 262% pour l’Afrique du Sud et 52% pour le Maroc. Les ressources levées annuellement sur le marché représentent environ 15% des crédits totaux à moyen et long termes accordés par les banques aux économies des pays. C’est pour accroitre le poids et le rôle dans le financement des économies de l’UEMOA que la BRVM a adopté depuis trois ans de nouvelles orientations stratégiques. Au nombre de celles-ci, il y a l’ouverture d’un troisième compartiment dédié aux Petites et moyennes Entreprises (PME), aux entreprises à fort potentiel de croissance et celles à la recherche d’un capital de démarrage ; l’admission à la cote de la BRVM de nouvelles sociétés issues des secteurs de la finance, de la distribution, des télécommunications et de l’industrie à travers les privatisations ou la sortie des Fonds de Private Equity. La dernière orientation est celle de l’intensification de la promotion du marché par une sensibilisation et une communication axée sur l’accélération de la diffusion de la culture boursière au sein de l’Union. Et la tenue des journées de la BRVM s’inscrit dans le cadre de la mise en œuvre des actions identifiées au titre de cette dernière orientation stratégique.

Bilan

Au cours de ces journées où une table ronde a été animée sur le rôle de la BRVM dans le financement et le développement des économies de l’UEMOA, la directrice de l’Antenne nationale de la BRVM au Bénin, Pauline Atioukpè Hountondji a présenté d'abord un bilan pour montrer ce que la bourse a pu faire depuis sa création à travers les principaux indicateurs de même que les perspectives. Selon elle, la bourse et l’économie sont liées ; Et lorsque les économies se portent bien, la bourse aussi se porte bien.
Pour illustrer son affirmation, la directrice de l’Antenne nationale de la BRVM au Bénin souligne qu’en 2014, l’économie mondiale a progressé de 3,3%, en Afrique, ce taux a atteint 5,1% et est à 5,9% dans la zone UEMOA.
Les bourses ont aussi connu les mêmes tendances positives, a souligné Pauline Atioukpè Hountondji qui indique qu’à la fin de l’année 2014, les bourses africaines ont affecté une capitalisation boursière d’environ 1 090 milliards de dollars ; une hausse de 40% du volume de transaction par rapport à 2013 et une levée de ressources totale de 11 milliards de dollars sur les marchés des actions contre 11,1 milliards pour l’ensemble des années 2012 et 2013.
Au niveau du marché financier régional, Pauline Atioukpè Hountondji informe que depuis sa création jusqu’à ce jour, plus de 280 opérations ont été effectuées pour un montant de 3 887 milliards de francs CFA levés dont 644 milliards au titre des actions de capital et 3 243 milliards au titre des obligations. De ce montant, elle révèle que les Etats de l’UEMOA ont levé beaucoup de ressources sur le marché soit 2 200 milliards de francs CFA.
La Côte d’Ivoire à elle seule, selon la directrice de l’Antenne nationale de la BRVM au Bénin, a levé plus de la moitié des fonds soit 1 220 milliards de francs CFA. Ce qui lui a permis de financer la réalisation de plusieurs projets d’infrastructures dont le plus illustratif est le troisième pont d’Abidjan.
Pauline Atioukpè Hountondji rappelle que le Bénin est intervenu à trois reprises sur le marché financier régional pour lever respectivement 5 milliards de francs CFA, 54 milliards et 68 milliards soit au total 128 milliards. Les interventions restent encore, selon elle, insuffisantes face aux besoins existants en matière d’infrastructures.
En ce qui concerne le secteur privé, il n’a enlevé que 487 milliards de francs CFA. Un chiffre qui, aux yeux de la directrice de l’Antenne nationale, montre que le secteur privé ne sollicité pas suffisamment le marché financier régional alors que ses besoins de financement sont importants.
Pour ce qui concerne les performances de la BRVM au cours de ces deux dernières années, les indices ont montré qu’il y a eu des progressions de 40% en 2012 ; 13% en 2013 et 11% en 2014.

Perspectives

Ces performances bien qu’appréciables restent insuffisantes pour que la Bourse joue son rôle d’accélérateur de l’Union. C’est pour cela qu’elle a adopté depuis trois ans de nouvelles orientations stratégiques qui lui permettent d’entrevoir quelques perspectives.
Les dirigeants de la BRVM prévoient l’admission de nouvelles sociétés à la cote ; la mise en place d’un troisième compartiment pour les PME/PMI étant donné que l’union regorge des PME et des PMI ; la poursuite d’intégration avec les bourses de la CEDEAO ; l’installation de nouvelles salles de marché dans les universités et écoles de commerce ; le renforcement de la visibilité de la BRVM sur les places internationales.
Les responsables de la bourse prévoient aussi dans le cadre des perspectives le lancement du projet SMS bourse qui permettra aux populations de disposer des informations boursières à partir de leurs téléphones portables.